美聯儲加息預期降溫，美股三大股指全線飆升，市場再迎通脹數據考驗

    隨著經濟數據顯示通脹擔憂趨緩，美聯儲加息預期也有所降溫，上周五美股三大股指全線大漲，標普500指數、納指漲逾3%，道指漲逾2%。從一周表現來看，納指表現最好，漲幅高達7.49%，標普500指數漲6.45%，道指漲5.39%。
    除了加息預期降溫的利好，季度末因素也功不可沒。嘉盛集團資深分析師Tony Sycamore對記者表示，早前美聯儲加息75基點，緊縮預期驟然升溫，美股拋售加劇，導致一些投資組合的持倉已經小于基準水平。在月末、季末投資組合再平衡之際會出現買入動作，從而推動標普500出現“技術性反彈”。
    摩根大通首席市場策略分析師Marko Kolanovic也認為，在上半年大跌的背景下，考慮到基金經理不得不增持股票以恢復持倉水平，光是調倉這一點就可能帶來7%的漲幅。今年一季度末和5月底都出現過類似的大幅反彈。
    疲軟經濟數據下加息預期降溫
    最近公布的一系列數據顯示，美國經濟正迅速降溫。
    由于高通脹降低了服務需求，并導致工廠訂單和生產的全面收縮，美國企業活動在6月份顯著放緩。具體來看，美國6月制造業PMI初值錄得52.4，刷新23個月低位，遠低于市場預期的56和5月的57。制造業產出指數初值錄得49.6，刷新24個月低位，遠不及上月的55.2。
    此外，美國密歇根大學公布的數據顯示，美國6月消費者信心指數終值為50，低于初值50.2，較5月份終值58.4大幅下降，再創歷史新低。在備受關注的通脹預期方面，6月1年通脹預期終值為5.3%，低于預期值5.4%。5年通脹預期終值為3.1%，也低于預期值3.3%。
    雖然消費者信心指數創下歷史新低，但長期通脹預期回落降低了美聯儲更激進加息的緊迫性，美股也得到提振。
    另一方面，近期美聯儲更猛烈的加息也意味著更早的降息，交易員已經對沖2023年美聯儲降息風險，金融市場指標顯示降息會來得更早、更快。2022年12月和2023年12月到期的歐洲美元期貨的12個月價差一度達到約-50個基點的低點，表明未來一年將有近兩次25個基點的降息。
    Sycamore對記者表示，美聯儲想要迅速遏制通脹，但與此同時，加息過快過猛導致經濟增長放緩、甚至拖累美國經濟陷入衰退的風險也非常之高。這輪股市反彈可能是熊市反彈，之后或將再度測試6月低點。
    盡管近期謹慎觀點占據主流，但仍有少數人堅持看多。摩根大通全球市場首席策略師Marko Kolanovic認為，美國經濟將“軟著陸”，投資者應做好準備，迎接2022年下半年股市的強勁回報。Kolanovic指出，其信心源于通脹可能下降，美國通脹率或將在今年下半年減半至4.2%，這將使美聯儲轉向并避免經濟衰退。今年剩余時間美股能否實現強勁回報取決于能否避免衰退。
    本周美聯儲最青睞通脹指標來襲
    在市場持續動蕩不安之際，2022年即將過半。本周投資者將迎來一系列重磅事件考驗，美聯儲最青睞的通脹指標PCE物價指數即將出爐，中國將公布6月PMI數據。此外，歐盟成員國能源部長會議、G7峰會、北約峰會、歐佩克+會議將組團召開，美聯儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利將集體在歐洲央行論壇上發表講話，歐元區最新CPI數據也將公布。
    在歐洲陷入能源危機之際，能源市場的一舉一動也備受矚目，上周德國已宣布啟動天然氣緊急計劃第二級警戒階段，德國副總理兼經濟和氣候保護部長哈貝克（Robert Habeck）直言德國正處于“天然氣危機”之中。
    G7峰會于6月26日至28日舉行，據悉德國正在敦促G7收回一項關鍵承諾：在今年年底前終止所有對國際化石燃料的投融資。G7承認，作為對當前能源危機的臨時應對措施，支持對天然氣行業的投資是必要的。
    氣候變化研究機構“E3G”高級研究員Alden Meyer評論稱：“與我們上個月在G7能源和環境部長會議上取得的進展相比，這可能將是一個巨大的挫折。當時我們讓G7中最后一個國家日本承諾終止對化石燃料的財政支持。在德國主辦的這一屆G7峰會上，朔爾茨或將因為在氣候問題上開倒車而載入史冊。”
    面對可能出現的開倒車情形，世界自然基金會（WWF）全球氣候和能源負責人Manuel Pulgar Vidal致函德國總理朔爾茨，呼吁德國確保G7在解決能源安全問題時更加關注可再生能源和能源效率，而不是轉而支持化石燃料，不要目光短淺。